數量化投資月訊

一.  校務基金的意義 
「校務基金」的英文是「endowment fund」，意思是捐贈而來的基金，係由個人、家族或企業捐贈金錢並移轉至學校等學術機構的名下而形成。其基金用途會被限制在特定的範圍內，例如校務基金通常的支出僅限於學校營運、硬體設備的擴充、或支應教授的研究以及獎助學金等，因為金額龐大並為了確保每年都可提供學校營運所需的穩定現金流，因此會設立相關的投資部門做管理。

 
 
 
          圖一大陸量化基金檔數   

    如果有人問說過去一年大陸最火熱的金融商品是什麼?我想「量化共同基金」絕對是其中的熱門選項之一。在 2008 年之前大陸市場只有兩檔，且多年未推出此類型基金，但 2009 年一整年有爆炸性的成長，共成立了五檔的量化基金，在 2010 年所推出的第一檔基金，也是屬於量化基金。目前大陸量化型共同基金總管理資金規模到 2009 年底為止已經達到 325 億人民幣之多，比起 2008 年的總管理資金多了一倍以上。量化基金是投資人的新選擇，它讓投資人除了挑選傳統主動型基金之外，還有其他的選擇。
 
一.世界量化基金概況
    其實不只大陸市場對於量化基金的熱衷，歐美各國對於此類型的基金接受度也很高。追溯全世界量化的歷史，早在好幾十年之前就出現在市場上。1979年巴克萊全球投資(Barclays Global Investor,BGI)成立了第一檔量化基金。從統計數據來看，整個世界發展趨勢到了2000年增長非常快速，到了2008年全球數化基金的數量已經高達 1184檔。而規模正在不斷的擴張，基金總管理規模在2008年達到1848億美金，到了2009年已經超過2700億美金。
二.量化和質化比較 
    傳統的投資方法就是投資決策都依據基金經理人的主觀認定來投資，這種方法被稱為質化的投資方法。經理人會研究公司的財報，或和公司高層進行相關訪談，以隨時掌握公司最新的經營情況，希望能從中去挑出值得投資的公司來進行投資。而量化投資的方法，則使投資方法蛻變成依賴分析，資料處理，並模型結構化。量化型基金經理人，運用嚴格的分析和嚴謹的程序，來試圖擊敗市場。綜合以上等等，簡單的來說，量化就是收集所有資訊，例如公司基本面，技術面...等等你能取得的相關資訊，從原本龐大，雜亂無章的資料中，進一步整理，得出有用的資訊，做出正確的預測，幫助投資決策。投資邏輯完全是依照事先所設定好的流程來進行，不會受到經理人的個人情緒起伏，而影響投資績效。