如果有人問說過去一年大陸最火熱的金融商品是什麼?我想「量化共同基金」絕對是其中的熱門選項之一。在 2008 年之前大陸市場只有兩檔，且多年未推出此類型基金，但 2009 年一整年有爆炸性的成長，共成立了五檔的量化基金，在 2010 年所推出的第一檔基金，也是屬於量化基金。目前大陸量化型共同基金總管理資金規模到 2009 年底為止已經達到 325 億人民幣之多，比起 2008 年的總管理資金多了一倍以上。量化基金是投資人的新選擇，它讓投資人除了挑選傳統主動型基金之外，還有其他的選擇。
一.世界量化基金概況
其實不只大陸市場對於量化基金的熱衷，歐美各國對於此類型的基金接受度也很高。追溯全世界量化的歷史，早在好幾十年之前就出現在市場上。1979年巴克萊全球投資(Barclays Global Investor,BGI)成立了第一檔量化基金。從統計數據來看，整個世界發展趨勢到了2000年增長非常快速，到了2008年全球數化基金的數量已經高達 1184檔。而規模正在不斷的擴張，基金總管理規模在2008年達到1848億美金，到了2009年已經超過2700億美金。
二.量化和質化比較
傳統的投資方法就是投資決策都依據基金經理人的主觀認定來投資，這種方法被稱為質化的投資方法。經理人會研究公司的財報，或和公司高層進行相關訪談，以隨時掌握公司最新的經營情況，希望能從中去挑出值得投資的公司來進行投資。而量化投資的方法，則使投資方法蛻變成依賴分析，資料處理，並模型結構化。量化型基金經理人，運用嚴格的分析和嚴謹的程序，來試圖擊敗市場。綜合以上等等，簡單的來說，量化就是收集所有資訊，例如公司基本面，技術面...等等你能取得的相關資訊，從原本龐大，雜亂無章的資料中，進一步整理，得出有用的資訊，做出正確的預測，幫助投資決策。投資邏輯完全是依照事先所設定好的流程來進行，不會受到經理人的個人情緒起伏，而影響投資績效。
正因為如此，量化投資比起傳統的質化投資擁有許多的獨特優點，藉由建立模型和電腦快速運算的輔助，能夠同時處理更多的資訊，避免遺漏任何有用的資料，擁有更高的紀律性，更減少人為因素所造成的投資錯誤，例如經理人對於特定產業的喜好，而不能客觀的面對其他產業。但量化投資也有缺點存在，例如它對歷史資料的依賴度高，或是在面對重大事件時，因為講求紀律，而缺乏彈性。正因為如此，所以在評估量化基金的績效時，藉由長期不斷的去檢驗模型的正確性，才能客觀的評估模型是否優異，而非只憑短期的績效來決定。
三.大陸量化基金概況
到 2010 年 2 月為止，大陸目前市場上共有八檔量化型共同基金，分別是光大保德信量化核心，上投摩根阿爾法，嘉實量化阿爾法，中海量化策略，長盛量化紅利，華商動態阿爾法，富國滬深 300，以及南方策略優化基金。第一檔是在2004 年成立的光大保德信量化核心，第二檔是在 2005 年成立的上投摩根阿爾法，接下來幾年市場上沒有推出量化的基金產品，量化基金沉寂了好幾年，直到 2009年一口氣推出了五檔量化型基金，2010 年推出的第一檔南方策略優化基金，也是屬於量化型產品。
表一:市場上現有基金概況整理
※管理資產規模統計至 2009 年底
在過去幾年大陸投資人對於主動式基金較為喜愛，對這樣的基金產品接受度偏低，所以市場上這類型的基金產品數量不多，或是所管理的資金也較少。但投資人對於這種擁有傳統質化所沒有的優點的量化基金，漸漸的越來越能夠接受，從圖二可看出量化基金總管理資金規模呈現遞增，大陸整個量化基金總管理規模在 2007 年達到一個高峰，但 2008 年全世界受到金融海嘯的波及，整個市場的各種類型基金總管理規模都大幅度萎縮，量化型基金也不例外。到了 2009 年底，它的規模 325 億人民幣已經比起 2008 年的 155 億，足足增加了一倍以上，迅速的從金融海嘯中恢復，可見這類型的商品已經廣為大眾所接受。
每檔量化型基金，能不能產生優異的績效，都是依賴他們獨特的量化模型。每間公司的量化模型都是他們獲利的祕密武器。運用各種不同量化技術，配合強大快速的電腦運算，試圖找出股市運行的規律，使得量化模型能夠持續的長期有效，穩定的獲取利潤，而每檔基基金的量化技術在挑選有上漲潛力的股票(例如多檔基金採用多因子模型進行選股)、進行產業配置、組成最適投資組合，或風險控管等等地方，並不一定完全都使用量化模型來進行，可能會搭配傳統的質化作為數量化的輔助，增加模型的彈性，應付各類突發事件。有的則標榜全程數量化，講求紀律性，依循一定的投資機制，減少經理人的失誤。以下是目前現有量化基金的投資管理步驟綜合整理。
撰文者:劉襄儀、 林宗漢
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